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            news: 证券及期货事务监察委员会创业板再融资放宽对科技板公司战略投资者的限制

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            • 来源:多宝平台-官网首页

            原标题:证监会:创业板再融资放开战略投资者可由科学创新委员会介绍

            为支持科技板上市公司引进战略投资者,创业板非公开发行股票连续两年盈利的条件被取消。

            11月8日,在证监会新闻发布会上,证监会发言人常德鹏发布了《创业板再融资规则》和《科学创新委员会再融资办法》修正案 中国证券监督管理委员会公开征求修改意见《上市公司证券发行管理办法》 《创业板上市公司证券发行管理暂行办法》 《上市公司非公开发行股票实施细则》 此次修订主要包括“取消最近一期末创业板公开发行证券资产负债率高于45%的条件;取消创业板非公开发行股票连续两年盈利的条件” 业内人士指出,放宽再融资条件提高了创业板的包容性。

            取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件

            中国证监会的修订建议主要包括以下几个部分:一是简化发行条件,扩大创业板再融资服务覆盖面 草案取消了创业板上市证券最近一期末资产负债率高于45%的要求。创业板市场非公开发行股票连续两年盈利的条件予以取消;创业板此前募集的资金已经基本用完,使用进度和效果与披露基本一致。发行条件已根据信息披露要求进行调整。

            二是优化非公开制度安排,支持上市公司引进战略投资者。 上市公司董事会提前决定发行的所有股票,且为战略投资者的,定价基准日可以是董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者本次非公开发行股票发行期的第一天。调整非公开发行股票的定价和锁定机制,将不低于定价基准前20个交易日公司股票平均价格10%的发行价格变更为20%。锁定期将从目前的36个月和12个月分别缩短至18个月和6个月,减少规则的相关限制将不适用。目前,主板(中小板)和创业板的非公开发行数量将分别从不超过10家和5家调整到不超过35家。

            三是适当延长批准文件的有效期,使上市公司能够选择发行窗口。 将再融资批准的有效期从6个月延长至12个月。

            对于规则的应用,在修订后的再融资规则颁布实施时,如果再融资申请已获批准,则适用修订前的相关规则。未获得批准的,适用修订后的新规则,上市公司应在履行相应决策程序和更新申请文件后继续推进,通过iec审查的不得再次提交iec审查。

            聚丰投资护理高级投资顾问丁振宇告诉记者,再融资条件的放宽提高了创业板的包容性。 对公司来说,实行稳健的管理是有益的,而不是在遇到困难时拼命保住空壳。

            支持科创板上市公司引入战略投资者

            证监会起草《科创板上市公司证券发行注册管理办法(试行)》(征求意见稿)(以下简称《科创板再融资办法》),主要包括三个方面

            一是设定基本发行条件,规范上市公司再融资行为,有效保护投资者合法权益和公共利益 公开发行需要健全的组织结构、独立性、规范的会计基础、健全的内部控制,以及最近3年财务会计报告出具标准的无保留审计报告。它还规定了现任主管合格和守法的基本条件。 非公开发行主要以公开发行水平较低的负面清单形式设定基本发行条件,包括上一年度财务会计报告不能出具负面意见或审计报告不能发表意见,控股股东无重大违法行为等。

            二是优化和调整非公开发行股票的制度安排,支持上市公司引进战略投资者。 鉴于非公开发行的对象主要是具有高风险识别能力和承受能力的合格投资者,非公开发行股票从保护上市公司利益、投资者合法权益和公共利益的角度出发,以相对较低的负面清单形式设定了基本发行条件。 同时,支持上市公司引入战略投资者,有效提高非公开发行股票的便利性。

            第三,建立方便有效的注册程序,提高融资效率 一方面,监管机构的审查和注册期限应尽可能缩短,上海证券交易所的审查期限为2个月,中国证监会的注册期限为15个工作日。 另一方面,上海证券交易所有权根据整体经营情况和市场实际需要,研究制定小额信贷业务规则。

            焦点

              

            新三板改革设立精选层

            11月8日,中国证监会发布了《非上市公众公司监督管理办法》修订版和《非上市公众公司信息披露管理办法(征求意见稿)》制定版

            国家证券交易所公司制定了《股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌规则(试行)》等。并向市场征求公众意见。

            根据《分层管理办法》,上市公司进入选择层应满足四个条件之一:一是市值不低于2亿元,最近两年净利润不低于1500万元,净资产加权平均收益率不低于10%,或者最近一年净利润不低于2500万元,净资产加权平均收益率不低于10%;二是市值不低于4亿元,近两年平均营业收入不低于1亿元,增长率不低于30%,上一年经营活动产生的净现金流量为正;三是市值不低于8亿元,上一年营业收入不低于2亿元,近两年R&D投资总额不低于近两年营业收入总额的8%。第四,市值不低于15亿元,近两年研发投资总额不低于5000万元。

            观点

            “创业板再融资松绑便于高科技企业融资”

            新世纪证券首席经济学家潘向东表示,取消上期末创业板公开发行证券资产负债率高于45%的条件和创业板私募股权连续两年盈利的条件,可以扩大创业板再融资服务的覆盖面,便利高科技企业融资,促进优质企业多元化融资,进一步完善多层次资本市场建设,推动中国经济转型,实现新旧动力的转换

            调整非公开发行股票的定价和锁定机制,将锁定期缩短至18个月和6个月,支持上市公司引入战略投资者,可以增强股票流动性,增加股票发行对投资者的吸引力,从而促进企业融资,增强资本市场对实体经济的支持 同时,它也为投资者提供了更多的投资目标。非公开发行股票定价和锁定机制的调整也将降低投资风险。

            关于再融资批准文件有效期的延长,潘向东表示,再融资方式有很多,包括配股、增发和发行可转换债券。每种方法在信息披露方面都有自己的特点和不同的要求。将再融资批准文件的有效期从6个月延长至12个月,可以方便上市公司选择发行方式,减少上市公司再融资的盲目性,合理匹配市场资金供求,提高市场效率 新京报记者顾志娟

            “引入战略投资者利好科创板估值体系”

            东北证券研究总监傅丽春表示,SciDev.Net上市公司在发展过程中仍需要更多支持,公司规模不够大,发展前景的不确定性仍然相对较高。 因此,现阶段企业需要投资者,特别是战略投资者更多的资金支持,以及各方面的协调和支持。 因此,有必要支持上市公司引入战略投资者。

            此外,从保护上市公司利益、投资者合法权益和公共利益的角度来看,非公开发行股票以相对较低的公开发行负面清单的形式设定了基本发行条件。 傅丽春表示,降低非公开发行的条件将使企业更容易筹集资金,提高融资效率,并使科技板企业更有效地连接资本。 聚丰投资管理有限公司投资顾问总监

            郭一鸣表示,支持科技板块上市公司引进战略投资者是科技板块发展的必然趋势和需求。这也是改革创新的必然举措,也是市场体系设计的要求。 引入战略投资者对于建立科学完善的科技创新板估值体系具有重要意义,尤其是在科技创新板企业估值相对困难的情况下,通过战略机构投资者的参与,企业可以获得相对较长时间的估值。

            (文章来源:新京报)

            (责任编辑:DF010)

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