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            news:中信建设投资策略金秋国庆节哪些行业值得期待

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            • 来源:多宝平台-官网首页
            摘要 在经济仍然显示出衰退迹象和海外动荡的情况下,中国市场仍然由中国的经济运作所决定。从大型资产的角度来看,美联储如期降息,零利率和负利率在世界范围内继续表现,黄金牛市才刚刚开始,我们建议投资者增加分配。债券市场和股票市场存在一定的扰动,但仍然没有改变市场的上升趋势。从股票市场的角度来看,表现优于预期的通讯,电子和经纪等行业将显示出超额收益。

            在2019年9月的第二周,市场表现出动荡的性格。冲击来自石油价格下跌和沙特石油库遭到袭击造成的多边基金利率下降。油价上涨已导致市场出现滞胀现象,可能导致成本上涨滞胀现象,而中央银行则采取了续集来操作多边基金,并继续维持中立的货币政策。在这两个因素的影响下,保持大约3000点振动。

            (一)投资生产低迷,市场预期下调

            统计局在9月16日宣布,8月份的工业增加值是4.4%,固定资产投资的累积增长率是5.5%,社会消费品零售总额增长。 7.5%,均低于7月份的数据和市场预期。这反映出经济仍处于持续下滑的过程中。经济触底反弹仍需要继续观察采矿,制造业和公用事业增加值的总体下降。在经济下滑的背景下,反周期性的筑底政策导致基础设施建设投资是唯一的亮点,这反映了特殊债务的开始作用。 从中期报告的情况来看,媒体,农业,一般和化学工业均低于预期,通讯,电子,非银和建材行业的业绩增长超出预期。这些行业的表现也符合我们的预期。

            (二)交建补短板,理财标准化

            在经济不景气的背景下,交通建设是弥补这一缺陷的重要措施。制定强有力的国家计划,主要需要健全的交通基础设施,以及完善和可控的交通设备的开发和升级。发展现代物流是一大特色。最终目标是改善基础设施布局,三维互连;交通设备可以控制和发展绿色高效的现代物流。

            9月20日,引入了金融子公司的金融资本管理方法,金融去杠杆化工作继续推进。金融子公司的金融资本管理为不同的业务分配不同的风险权重,并鼓励将财富管理基金投资于标准化资产,现金和银行存款,银行间,固定收益证券,股票,公共股权投资基金,以及标准化金融工具的特征。衍生产品适用于0%的重量,非标准债券的加权均高于1.5%。 财富管理基金与自有资金的风险资本系数之间的差异,反映了财务管理突破公正转换的特征。财富管理基金进入资本市场将成为一种新型的长期定价基金,对资本市场的长期健康发展将有很大的帮助。

            (三)MLF缩量平价,LPR小幅下行

            从货币政策的角度来看,中央银行的平价和多边基金收缩反映了中性货币政策的预期。 9月20日,LPR报价继续下跌5个基点,反映出稳定的指导价差特征。在这种背景下,多边基金收缩至较低的价格,货币市场重新收紧,国债利率和信贷债券利率均小幅上涨,实体经济利率开始下降。考虑到商业银行的利率定价是逐步基于LPR的,实体经济所承受的利率仍处于下降过程中。我们预计从目前到2020年,公司的财务成本和利润水平将反映成本的降低。我们预计央行在流动性和中性的预期下将保持不变。

            (四)投资策略:把握业绩超预期

            在经济仍然呈现回落、海外出现扰动的情况下,中国市场仍然由中国经济运行所决定。从大类资产的角度来看,美联储如期降息,零利率和负利率在全球不断的表现,黄金牛市才刚刚开始,我们建议投资者加大配置力度。债券市场和股票市场都存在着一定的扰动,当仍然不改变市场上行的趋势。从股票市场来看,业绩超预期的通信、电子、券商等行业会呈现出超额收益。

            (文章来源:中信建投)

            (责任编辑:DF078)

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